第二四三章：高胜完了（下）
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高频交易是利用极快的速度完成交易的行为，与传统的交易相比，最顶尖的高频交易策略可以快到微秒级别。在这样极快的速度之下，可以诞生出许多稳定盈利的策略。例如西蒙斯教授的大奖章基金，连续20年每年35%的净回报；例如高盛的量化自营部门，每年都赚取数十亿的收益；还有摩根斯坦利，瑞银等大投行都在巨资投入这样的策略中。
可是如果高频交易的计算机系统一旦出现错误，将会在短时间内给股市带来巨大冲击。负责高频交易的计算机发生故障而引起的大小事故也频频见诸报端。如2012年早些时候骑士资本的巨额亏损和bats交易所的“闪电崩盘”。
骑士资本是美国最大的做市商之一，骑士资本是全美最大的金融电子经纪交易商，其一家公司的交易量占纽交所的17.3%，占纳斯达克的16.9%。
可是因为骑士资本的股票交易指令出错，导致150只股票价格集体异动，近1万亿股票市值受到影响。消息一经公布，骑士资本盘前暴跌52.31%。而这一事件是由骑士资本一个小小的“技术问题”所引起，致使它向交易所发出了错误的股票交易指令。此次差错不仅让骑士资本的股票收盘重挫33%，也令5家大量持有骑士资本股票的对冲基金遭受损失。
事实上，这已不是美国第一次遭遇高频交易或者技术故障问题。消息人士甚至对美国国会表示。发生在个股上的微小事故几乎每天都在发生。《商业内幕》报道称，从2011年8月至2012年09月27日，短短一年不到的时间里面，交易资料库的开发商nanex就记录下了2000多起非正常的股票波动情况。
facebook在上市首日因纳斯达克证券市场出现信息反馈延迟及系统故障，导致开盘交易推迟30分钟并导致客户重复下单，最终令投资者蒙受巨额损失；稍早时候，美国证券交易所营运商巨头bats，同样因一次严重技术故障而直接取消公司ipo；最令市场难忘的一次经历是在2010年5月，当时道琼斯工业指数因交易员错误输入抛售指令，而直接于盘中暴跌千点。市值一度蒸发近万亿美元。
2014年的时候。一家名叫cynk的信息技术公司，该公司的股价最近大幅飙升超过36000％，市值达到45亿美元。可是令人费解的是，该公司只有一名员工。目前尚处于发展起步阶段。尽管已经获得了30位投资者的5.4万美元投资。目前依然入不敷出。没有收入、没有产品、没有资产，也就是说完全没有投资价值，却获得了如此高的市值。这成为了美股市场最大的闹剧之一。
就像business insider指出的那样，cynk股票的回报甚至高于人们在1980年购买、现在仍然持有的苹果公司股票。在20世纪90年代的网络股投机高峰期，居心不良者对此确信无疑：人类的贪婪推动了网络股的上涨，尽管许多互联网公司从来没有赚到一分钱。但在今天，随着高频交易的兴起，人们有理由怀疑，cynk股票的暴涨是否只是某种算法失误，也许是华尔街的电脑捉弄了所有人。
从表面上看，认为cynk股票只是计算机催生的一个泡沫并不牵强。请记住，标普500指数股票一度暴跌，损失超过1360亿美元，原因是被黑客劫持的美联社twitter账户虚报白宫爆炸。cynk股票的暴涨之前，炒作股票的twitter账户开始发布大肆宣传cynk的消息。如今，股票交易商的电脑已经被赋予了自主决策的能力，它们可能会将twitter上的垃圾信息当作真正的情报。
而且，股票交易的速度很快，电脑决策可能在人还没来得及阻止交易时就已经造成了损失。这就是说，cynk股票的暴涨更可能是一个电脑编程错误，而不是一个软件故障。考虑到cynk股票的交易量较低，交易者的收益和损失都不大，至少以华尔街的标准来说是这样。赢家和输家可能大都是低价股诈骗者和追逐小利的当日交易者。有少量投资者可能认为cynk是他们一直在寻找的大目标，他们中有些人可能已经获利离开。
就像迈克尔刘易斯等人揭示的那样，高频交易是一种类似于套利的行为，它们的发生速度很快，而且交易者会得到来自证券交易所内部人士的消息。虽然大多数高频交易仍然基于市场统计分析，但美联社twitter账户被黑的例子表明，交易商会允许它们的电脑自行搜寻社交媒体上的消息和新闻，以寻找竞争优势。
问题是，电脑仍不够聪明，没有能力解析人类通信的复杂性，无法可靠地判断哪些消息具有真正的价值。在美联社的事件被报道之后，经纪商为交易员提供的信息是经过验证的。这些消息还要经过算法的处理，最后才能判断关于某个公司的消息是正面的还是负面的。几乎可以肯定，这些消息来源不会包括股票炒作者的推动，——正是它们推动了cynk股票的暴涨。从理论上讲，即使操作股票交易的电脑收集了这些垃圾信息，它们分析的数据也将包括一个公司的基本情况：收入、资产或产品。
但是，考虑到华尔街以往表现出来的奇幻思维方式——例如在网络股和房地产市场的表现，我们不难想象：有人将超出限度的自由赋予了他们的电脑，就像将汽车钥匙交给青少年。一个过于急切、寻求先发优势的交易商可能会用社交媒体上的大量信息来误导华尔街。而华尔街的分析师们以为。那些具有情绪分析能力的电脑能够做得和人一样好，甚至更好。
然而，我们从社交媒体和股市中知道，人类很容易发生认知偏差，很容易将情绪驱动合理化，从而导致错误的选择，就像他们会买cynk股票。利用计算机作为决策辅助工具的优点是可以排除外界干扰，排除那些来自社交媒体的消息和其他非结构化数据的影响。也许下一个科技泡沫可能不是缘于人类的愚蠢和贪婪，而是缘于技术本身。
王天宇是什么人？凌菲妃那一手的黑客技术可全部都是王天宇亲手教的，只是王天宇很少显露出来而已。王天宇心中清楚。要想入侵或者攻击其它的电脑或系统。首先就必须找到其存在的漏洞。
所以，王天宇在要对付高胜的时候，就在不断地寻找高胜的漏洞和弱点。由于高胜和美国政府之间那暧昧的关系，想要通过正当竞争击败高胜根本就不可能。
但是高胜是那种比较激进的投行。从它的盈利有百分之四十来自交易所得就可以看出。高胜在金融市场上的交易比例占多少了。
而程序化交易又是高胜的主要交易方式。高盛的量化自营部门就专门从事程序化交易，而高胜程序化交易系统都不止一套，高频交易也只是程序化交易系统之一。
这个世界没有什么是完美的。而高胜的那些程序化交易系统也一样，王天宇很快就破解了那些程序化交易系统的原理，找到了其中的弱点。
真正算起来王天宇要战胜的似乎不是高胜，而是高胜的那几台电脑而已。电脑毕竟不是人，没有人的智慧，王天宇也战胜它们简直是轻而易举。而且人机大战的情形也不是没有过。
早在几年前，斯文埃吉尔拉森和佩德韦比各自在美国经纪商timber hill用于挪威几只交易清淡股票的自动交易算法中发现了可预测模式。当他们下单时，算法将履行指令，并同时推高买卖价格。通过分批少量买入，他们在卖出股票前推高了timber hill的价格。两位交易员在5个月内获利约4万英镑。
挪威舆论在这场人机大战中站在人类的一边，但奥斯陆地方法庭做出了严厉判决。法庭判这两名交易员操纵市场成立，判决缓期监禁，并没收非法所得。这种基于禁止欧洲市场滥用指令的判决结果可能在法律上是正当的，但不太符合公共利益，因为保护如此愚蠢算法背后的资本，不会对社会有任何好处。没有人强迫他们以这种方式交易；实际上，自动交易的目的是为了比人类更高效率地发现并利用规律。在本案中，“落伍”的人类打败了机器。
应该肯定的是，法庭没有支持这种保护。相反，它宣称，这些交易在供应、需求方面制造了误导性信号，导致价格受到人为操纵，从而从整体上破坏了市场。从法律角度来看，这可能是正确的，但从经济学角度看，却让人倍感困惑。在流动性不足的市场，出于基本面方面的交易很少。这里的供需之所以存在，算法和交易员是很大原因所在。在这种市场上坚持价格“自然”，将意味着全面禁止日间交易和算法。
法庭还表示，这些交易加剧了市场波动。这话没错，但无论人们何时买入，都一概推高价格的机器程序员同样应该受到指责。美国政府对 “闪电暴跌”的监管调查将是有用的——让市场通过自己的方式根除愚蠢算法也是如此，即让算法所有者破产。
可是，王天宇现在面对的可是高胜，美国目前最大的两家投行之一，表面上看起来很简单，可是实际操作起来却十分的困难。首先要能够得到高胜那些程序化交易系统，并且能够破解它们，光这一点就基本上把所有人都拒之门外了，那可是高胜的机密又岂是那么容易得到呢？王天宇也是千辛万苦才把那些东西弄到手。
另外还需要大量的资金来推动，金融真正玩的还是资本，没有雄厚的资本，就算知道了高胜的漏洞也拿它没有办法。
其实，王天宇的做法很简单。首先，王天宇把高胜持有哪些头寸都摸的一清二楚，然后王天宇便偷偷的建立与其相反的头寸，接着便在今晚入侵到美联社twitter账户散布关于高胜所持有的那些头寸的不利消息，当然这些消息都是真的，王天宇可不想被那些金融监管机构调查。
只是突然一下集中出现这么多相关的消息，就如同美联社twitter账户虚报白宫爆炸那样，那些电脑自然第一时间就做出了反应，再加上王天宇暗中的那些操盘手不断的把资金涌入进去，结果可想而知，短时间内就让高胜持有的那些头寸出现巨额亏损，甚至一些账户因为资金不足而被迫平仓。
当然，就是美国和全球的那些金融监管机构也只会把目光投向那些程序化交易的金融机构，而让王天宇这位真正的黑手继续逍遥法外。同时，王天宇也开始平仓，而那些金融机构的程序化交易系统成为了王天宇利用的最佳对象。
当然，这只是王天宇其中的一招，王天宇知道，这只会让高胜损失惨重，元气大伤而已。所以，与此同时，王天宇利用高胜的那些程序化交易系统的原理，把高胜那些流动资金给引入王天宇早就设好的圈套中，电脑可不比人脑，它可不理会有没有陷阱，只要满足了其中的条件，它就会坚定不移的执行下去。
王天宇把高胜的那些资金一旦引入陷阱就立刻反向操作，不给高胜任何反应的机会，把高胜的那些资金一口吞了下去，连骨头都不剩。
而王天宇的这些计划从今晚开始到一切都结束也就短短几分钟的时间而已，也只需要几分钟而已，甚至高胜和全球所有人都还没有反应过来，一切就已经结束了，高胜也完了。
王天宇把凌菲妃偷偷的叫进了书房，然后就迫不及待的打开书房的电脑。
王天宇打开自己的账户一看，开始数起他所有账户上的数位来，半天之后，王天宇擦了擦额头上的汗，终于算清楚了。
原本他的所有账户的总净值是八万二千五百亿美元，现在突然就变成了一十五万二千五百亿美元，就连他自己都被这个数字给吓了一大跳。整整赚了七万亿美元啊！这对王天宇来说还真是个大收获，就连他都没有想到这一次居然能够赚这么多。(未完待续。。)
ps： ps：可能大家觉得这两张资料和案例有点多，这些资料和案例是王子好不容易才查到的，如果没有这些资料和案例的话，也许很多人就会看不懂，或者看上去就会觉得很扯（心中会想有那么容易吗？），但是有了这些案例就会觉得很真实，很符合逻辑！
高频交易是利用极快的速度完成交易的行为，与传统的交易相比，最顶尖的高频交易策略可以快到微秒级别。在这样极快的速度之下，可以诞生出许多稳定盈利的策略。例如西蒙斯教授的大奖章基金，连续20年每年35%的净回报；例如高盛的量化自营部门，每年都赚取数十亿的收益；还有摩根斯坦利，瑞银等大投行都在巨资投入这样的策略中。
可是如果高频交易的计算机系统一旦出现错误，将会在短时间内给股市带来巨大冲击。负责高频交易的计算机发生故障而引起的大小事故也频频见诸报端。如2012年早些时候骑士资本的巨额亏损和bats交易所的“闪电崩盘”。
骑士资本是美国最大的做市商之一，骑士资本是全美最大的金融电子经纪交易商，其一家公司的交易量占纽交所的17.3%，占纳斯达克的16.9%。
可是因为骑士资本的股票交易指令出错，导致150只股票价格集体异动，近1万亿股票市值受到影响。消息一经公布，骑士资本盘前暴跌52.31%。而这一事件是由骑士资本一个小小的“技术问题”所引起，致使它向交易所发出了错误的股票交易指令。此次差错不仅让骑士资本的股票收盘重挫33%，也令5家大量持有骑士资本股票的对冲基金遭受损失。
事实上，这已不是美国第一次遭遇高频交易或者技术故障问题。消息人士甚至对美国国会表示。发生在个股上的微小事故几乎每天都在发生。《商业内幕》报道称，从2011年8月至2012年09月27日，短短一年不到的时间里面，交易资料库的开发商nanex就记录下了2000多起非正常的股票波动情况。
facebook在上市首日因纳斯达克证券市场出现信息反馈延迟及系统故障，导致开盘交易推迟30分钟并导致客户重复下单，最终令投资者蒙受巨额损失；稍早时候，美国证券交易所营运商巨头bats，同样因一次严重技术故障而直接取消公司ipo；最令市场难忘的一次经历是在2010年5月，当时道琼斯工业指数因交易员错误输入抛售指令，而直接于盘中暴跌千点。市值一度蒸发近万亿美元。
2014年的时候。一家名叫cynk的信息技术公司，该公司的股价最近大幅飙升超过36000％，市值达到45亿美元。可是令人费解的是，该公司只有一名员工。目前尚处于发展起步阶段。尽管已经获得了30位投资者的5.4万美元投资。目前依然入不敷出。没有收入、没有产品、没有资产，也就是说完全没有投资价值，却获得了如此高的市值。这成为了美股市场最大的闹剧之一。
就像business insider指出的那样，cynk股票的回报甚至高于人们在1980年购买、现在仍然持有的苹果公司股票。在20世纪90年代的网络股投机高峰期，居心不良者对此确信无疑：人类的贪婪推动了网络股的上涨，尽管许多互联网公司从来没有赚到一分钱。但在今天，随着高频交易的兴起，人们有理由怀疑，cynk股票的暴涨是否只是某种算法失误，也许是华尔街的电脑捉弄了所有人。
从表面上看，认为cynk股票只是计算机催生的一个泡沫并不牵强。请记住，标普500指数股票一度暴跌，损失超过1360亿美元，原因是被黑客劫持的美联社twitter账户虚报白宫爆炸。cynk股票的暴涨之前，炒作股票的twitter账户开始发布大肆宣传cynk的消息。如今，股票交易商的电脑已经被赋予了自主决策的能力，它们可能会将twitter上的垃圾信息当作真正的情报。
而且，股票交易的速度很快，电脑决策可能在人还没来得及阻止交易时就已经造成了损失。这就是说，cynk股票的暴涨更可能是一个电脑编程错误，而不是一个软件故障。考虑到cynk股票的交易量较低，交易者的收益和损失都不大，至少以华尔街的标准来说是这样。赢家和输家可能大都是低价股诈骗者和追逐小利的当日交易者。有少量投资者可能认为cynk是他们一直在寻找的大目标，他们中有些人可能已经获利离开。
就像迈克尔刘易斯等人揭示的那样，高频交易是一种类似于套利的行为，它们的发生速度很快，而且交易者会得到来自证券交易所内部人士的消息。虽然大多数高频交易仍然基于市场统计分析，但美联社twitter账户被黑的例子表明，交易商会允许它们的电脑自行搜寻社交媒体上的消息和新闻，以寻找竞争优势。
问题是，电脑仍不够聪明，没有能力解析人类通信的复杂性，无法可靠地判断哪些消息具有真正的价值。在美联社的事件被报道之后，经纪商为交易员提供的信息是经过验证的。这些消息还要经过算法的处理，最后才能判断关于某个公司的消息是正面的还是负面的。几乎可以肯定，这些消息来源不会包括股票炒作者的推动，——正是它们推动了cynk股票的暴涨。从理论上讲，即使操作股票交易的电脑收集了这些垃圾信息，它们分析的数据也将包括一个公司的基本情况：收入、资产或产品。
但是，考虑到华尔街以往表现出来的奇幻思维方式——例如在网络股和房地产市场的表现，我们不难想象：有人将超出限度的自由赋予了他们的电脑，就像将汽车钥匙交给青少年。一个过于急切、寻求先发优势的交易商可能会用社交媒体上的大量信息来误导华尔街。而华尔街的分析师们以为。那些具有情绪分析能力的电脑能够做得和人一样好，甚至更好。
然而，我们从社交媒体和股市中知道，人类很容易发生认知偏差，很容易将情绪驱动合理化，从而导致错误的选择，就像他们会买cynk股票。利用计算机作为决策辅助工具的优点是可以排除外界干扰，排除那些来自社交媒体的消息和其他非结构化数据的影响。也许下一个科技泡沫可能不是缘于人类的愚蠢和贪婪，而是缘于技术本身。
王天宇是什么人？凌菲妃那一手的黑客技术可全部都是王天宇亲手教的，只是王天宇很少显露出来而已。王天宇心中清楚。要想入侵或者攻击其它的电脑或系统。首先就必须找到其存在的漏洞。
所以，王天宇在要对付高胜的时候，就在不断地寻找高胜的漏洞和弱点。由于高胜和美国政府之间那暧昧的关系，想要通过正当竞争击败高胜根本就不可能。
但是高胜是那种比较激进的投行。从它的盈利有百分之四十来自交易所得就可以看出。高胜在金融市场上的交易比例占多少了。
而程序化交易又是高胜的主要交易方式。高盛的量化自营部门就专门从事程序化交易，而高胜程序化交易系统都不止一套，高频交易也只是程序化交易系统之一。
这个世界没有什么是完美的。而高胜的那些程序化交易系统也一样，王天宇很快就破解了那些程序化交易系统的原理，找到了其中的弱点。
真正算起来王天宇要战胜的似乎不是高胜，而是高胜的那几台电脑而已。电脑毕竟不是人，没有人的智慧，王天宇也战胜它们简直是轻而易举。而且人机大战的情形也不是没有过。
早在几年前，斯文埃吉尔拉森和佩德韦比各自在美国经纪商timber hill用于挪威几只交易清淡股票的自动交易算法中发现了可预测模式。当他们下单时，算法将履行指令，并同时推高买卖价格。通过分批少量买入，他们在卖出股票前推高了timber hill的价格。两位交易员在5个月内获利约4万英镑。
挪威舆论在这场人机大战中站在人类的一边，但奥斯陆地方法庭做出了严厉判决。法庭判这两名交易员操纵市场成立，判决缓期监禁，并没收非法所得。这种基于禁止欧洲市场滥用指令的判决结果可能在法律上是正当的，但不太符合公共利益，因为保护如此愚蠢算法背后的资本，不会对社会有任何好处。没有人强迫他们以这种方式交易；实际上，自动交易的目的是为了比人类更高效率地发现并利用规律。在本案中，“落伍”的人类打败了机器。
应该肯定的是，法庭没有支持这种保护。相反，它宣称，这些交易在供应、需求方面制造了误导性信号，导致价格受到人为操纵，从而从整体上破坏了市场。从法律角度来看，这可能是正确的，但从经济学角度看，却让人倍感困惑。在流动性不足的市场，出于基本面方面的交易很少。这里的供需之所以存在，算法和交易员是很大原因所在。在这种市场上坚持价格“自然”，将意味着全面禁止日间交易和算法。
法庭还表示，这些交易加剧了市场波动。这话没错，但无论人们何时买入，都一概推高价格的机器程序员同样应该受到指责。美国政府对 “闪电暴跌”的监管调查将是有用的——让市场通过自己的方式根除愚蠢算法也是如此，即让算法所有者破产。
可是，王天宇现在面对的可是高胜，美国目前最大的两家投行之一，表面上看起来很简单，可是实际操作起来却十分的困难。首先要能够得到高胜那些程序化交易系统，并且能够破解它们，光这一点就基本上把所有人都拒之门外了，那可是高胜的机密又岂是那么容易得到呢？王天宇也是千辛万苦才把那些东西弄到手。
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只是突然一下集中出现这么多相关的消息，就如同美联社twitter账户虚报白宫爆炸那样，那些电脑自然第一时间就做出了反应，再加上王天宇暗中的那些操盘手不断的把资金涌入进去，结果可想而知，短时间内就让高胜持有的那些头寸出现巨额亏损，甚至一些账户因为资金不足而被迫平仓。
当然，就是美国和全球的那些金融监管机构也只会把目光投向那些程序化交易的金融机构，而让王天宇这位真正的黑手继续逍遥法外。同时，王天宇也开始平仓，而那些金融机构的程序化交易系统成为了王天宇利用的最佳对象。
当然，这只是王天宇其中的一招，王天宇知道，这只会让高胜损失惨重，元气大伤而已。所以，与此同时，王天宇利用高胜的那些程序化交易系统的原理，把高胜那些流动资金给引入王天宇早就设好的圈套中，电脑可不比人脑，它可不理会有没有陷阱，只要满足了其中的条件，它就会坚定不移的执行下去。
王天宇把高胜的那些资金一旦引入陷阱就立刻反向操作，不给高胜任何反应的机会，把高胜的那些资金一口吞了下去，连骨头都不剩。
而王天宇的这些计划从今晚开始到一切都结束也就短短几分钟的时间而已，也只需要几分钟而已，甚至高胜和全球所有人都还没有反应过来，一切就已经结束了，高胜也完了。
王天宇把凌菲妃偷偷的叫进了书房，然后就迫不及待的打开书房的电脑。
王天宇打开自己的账户一看，开始数起他所有账户上的数位来，半天之后，王天宇擦了擦额头上的汗，终于算清楚了。
原本他的所有账户的总净值是八万二千五百亿美元，现在突然就变成了一十五万二千五百亿美元，就连他自己都被这个数字给吓了一大跳。整整赚了七万亿美元啊！这对王天宇来说还真是个大收获，就连他都没有想到这一次居然能够赚这么多。(未完待续。。)
ps： ps：可能大家觉得这两张资料和案例有点多，这些资料和案例是王子好不容易才查到的，如果没有这些资料和案例的话，也许很多人就会看不懂，或者看上去就会觉得很扯（心中会想有那么容易吗？），但是有了这些案例就会觉得很真实，很符合逻辑！